考慮到中小鋼廠擁有大約1個(gè)月用量的鐵礦石庫存，由于前期礦價(jià)下跌明顯，當(dāng)前鋼廠盈利仍在恢復(fù)，但是隨著低成本礦石逐步耗盡，鋼廠又將面臨逐步走高的鐵礦石成本壓力。在鋼市前景并不明朗的情況下，后期鋼價(jià)持續(xù)回升的難度很大，礦價(jià)大幅走強(qiáng)并不利于鋼廠盈利的持續(xù)好轉(zhuǎn)，鋼廠盈利的改善也就變成了“曇花一現(xiàn)”。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，房價(jià)大幅回落對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資的沖擊較大，而國內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)與房地產(chǎn)開發(fā)投資的聯(lián)系緊密。因此，國內(nèi)房價(jià)走勢(shì)是影響鋼價(jià)的一個(gè)關(guān)鍵變量。后期鋼價(jià)能否走穩(wěn)還有賴于保障房、水利等財(cái)政支持的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度的加大。在上述不確定性未消除的情況下，鋼材市場(chǎng)難有起色。

從全球的角度來審視，國內(nèi)外鋼鐵板塊和礦業(yè)板塊走勢(shì)弱于大盤。我們認(rèn)為，全球市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)可能引發(fā)的連鎖反應(yīng)的擔(dān)憂并未根除，國內(nèi)鋼市還將維持震蕩，鋼鐵行業(yè)基本面缺乏亮點(diǎn)，鋼鐵板塊仍將維持震蕩走勢(shì)。（光大證券）