【中泰證券：原油、大宗商品價格回落 中下游制造業(yè)或迎利潤率預(yù)期改善契機】中泰證券最新研報表示，近期全球原油及其他大宗商品價格回落，其中對經(jīng)濟(jì)周期更敏感的原材料跌幅較大，或已初步反映全球需求趨弱帶來的連鎖反應(yīng)。如果當(dāng)下油價不再持續(xù)高企，PPI逆風(fēng)不再，或意味著PPI下行將更加順暢，PPI隱藏著上下游價格傳導(dǎo)的關(guān)系，而原油價格作為貫穿石油化工產(chǎn)業(yè)鏈的重要線索，其價格的變動可通過產(chǎn)業(yè)鏈影響上下游利潤的分配。因此，我們需要密切關(guān)注上游價格高點能否得到進(jìn)一步確認(rèn)，這對于此前受原材料漲價成本壓制的中游制造業(yè)、交運等行業(yè)成本承壓或?qū)⒂瓉砭徑?，利潤率或?qū)⒂瓉眍A(yù)期改善契機。